第一章投资银行概论

通过本章的教学，使学生掌握投资银行的定义、本质和行业特征，了解国内外投资银行的基本类型，熟悉国内外投资银行的发展模式及其利弊。
本章包含三部分内容。第一节投资银行的基本概念，第二节投资银行的类型和发展模式，第三节投资银行的职业道德。
第一节投资银行的基本概念，包括投资银行的定义、本质和主要业务。在第二节中，我们主要讲述投资银行的类型和发展模式，国内外投资银行的分类，投资银行的发展模式，以及中国投资银行的发展历史与现状。在第三节我们将讲述投资银行的职业道德，包括职业道德环境、职业道德问题，以及如何解决职业道德问题。

●1.1投资银行概论（1）

第一节投资银行的基本概念，包括投资银行的定义、本质和主要业务。

●1.2投资银行概论（2）

在第二节中，我们主要讲述投资银行的类型和发展模式，国内外投资银行的分类，投资银行的发展模式，以及中国投资银行的发展历史与现状。此外，我们将讲述投资银行的职业道德，包括职业道德环境、职业道德问题，以及如何解决职业道德问题。

第二章企业估值

通过本章的教学，使学生了解掌握投资银行普遍采用的三种估值方式；现金流折现估价法、对比估价法、期权估价法，尤其是计算公式，并能应用这些公式来对企业与资产的价值进行评估。
投资银行的本职是创造价值，而创造价值首先要解决的是价值的衡量问题。在本章中，我们首先对企业价值进行定义，然后介绍现金流折现估价法和对比估价法两类估价方法。
企业估值是指对企业的内在价值进行评估。本章将从基本原理、股权估价、公司股价以及现金流折现方法的适用性与局限性对现金流折现估价法进行介绍。
本章最后将结合字节跳动的案例，讲解资本市场如何对企业进行估值。北京字节跳动科技有限公司成立于2012年3月，是最早将人工智能应用于移动互联网场景的科技企业之一。字节跳动仅用6年时间就成长为国内估值第三的互联网龙头公司，其估值从6000万美元提高至750亿美元，成长速度令人惊叹。在案例中，将给大家介绍字节跳动的融资历程和其中的估值变化，并对其估值进行讨论。

●2.1企业估值

企业估值是指对企业的内在价值进行评估。本节将从基本原理、股权估价、公司股价以及现金流折现方法的适用性与局限性对现金流折现估价法进行介绍。

●2.2字节跳动的估值

本节将结合字节跳动的案例，讲解资本市场如何对企业进行估值。北京字节跳动科技有限公司成立于2012年3月，是最早将人工智能应用于移动互联网场景的科技企业之一。字节跳动仅用6年时间就成长为国内估值第三的互联网龙头公司，其估值从6000万美元提高至750亿美元，成长速度令人惊叹。在案例中，将给大家介绍字节跳动的融资历程和其中的估值变化，并对其估值进行讨论。

第三章股票发行与企业上市

通过本章的教学，使学生了解股票的基本概念，掌握发行上市的运作，理解买壳上市和借壳上市。
本章主要包括股票、发行上市、买壳上市和借壳上市等内容。在第一节中，我们将介绍股票的概念、种类以及股票发行监管制度。在第二节，我们主要讲述发行上市的基本概念、条件和程序。第三节将为大家讲解买壳上市和借壳上市。此外，将结合分众传媒的案例来讲解相关的知识点，重点讲解分众传媒的私有化、拆除VIE架构、公司组织架构重组和国内A股借壳上市。

●3.1股票

第一节中，我们将介绍股票的概念、种类以及股票发行监管制度。

●3.2发行上市

在第二节，我们主要讲述发行上市的基本概念、条件和程序。

●3.3买壳上市和借壳上市

第三节将为大家讲解买壳上市和借壳上市。此外，将结合分众传媒的案例来讲解相关的知识点，重点讲解分众传媒的私有化、拆除VIE架构、公司组织架构重组和国内A股借壳上市。

●3.4瑞幸咖啡的IPO之路

本节结合最近资本市场非常热门的IPO公司瑞幸咖啡，给大家介绍企业海外IPO的相关情况。相信我们中的很多人，尤其是90后们，对瑞幸咖啡非常喜欢。那么，瑞幸咖啡为什么能否在这么短的时间内发展起来呢？它是如何借力资本和资本市场发展的呢？

第四章资本市场再融资业务

再融资是针对股票首次公开发行（IPO）而言的。IPO可以帮助企业融资，作为上市公司，企业还可以在资本市场上进行其他融资活动，在本章中我们称之为“再融资”。
本章将分为四节，第一节介绍股权融资工具，第二节介绍股权挂钩类债权融资工具，第三节介绍债权融资工具，第四节介绍可交换债券。
第一节将重点讲述公开增发、非公开发行和配股三种股权融资工具。增发（包括公开增发和非公开发行）可以同时向公司现有股东、潜在股东发售，但是配股对象只能是面向公司的现有股东。第二节混合类融资，将重点讲述可转换债券、分离交易可转债和永续债三种混合类融资工具。第三节债权类融资，将重点讲述公司债、企业债、中期票据和短期融资券这四种债权类融资工具。第四节将介绍介绍可交换债券。第五节将结合中国电建海投在国际资本市场发行永续债的案例，讨论 “一带一路”倡议下的资金融通问题。资金融通作为“一带一路”倡议的五通之一，是“一带一路”建设的重要支撑。

●4.1股权类融资

第一节将重点讲述公开增发、非公开发行和配股三种股权融资工具。增发（包括公开增发和非公开发行）可以同时向公司现有股东、潜在股东发售，但是配股对象只能是面向公司的现有股东。

●4.2混合类融资

第二节混合类融资，将重点讲述可转换债券、分离交易可转债和永续债三种混合类融资工具。

●4.3债权类融资

第三节债权类融资，将重点讲述公司债、企业债、中期票据和短期融资券这四种债权类融资工具。

●4.4可交换债券

第四节将介绍介绍可交换债券，并分析在众多资本市场融资工具中企业如何来进行融资工具的选择。

●4.5“一带一路”资金融通

本节将结合中国电建海投在国际资本市场发行永续债的案例，讨论 “一带一路”倡议下的资金融通问题。资金融通作为“一带一路”倡议的五通之一，是“一带一路”建设的重要支撑。

第五章公司并购

美国著名经济学家施蒂格勒曾经说过：“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种形式的兼并收购而成长起来的，几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来。不能战胜他们，就并购他们!”从中我们可以看出，并购在企业的成长和发展过程中发挥着十分重要的作用。
本章主要从三个方面来讲述，第一节是并购的概念与动因，第二节是并购中的财务相关问题，第三节是中国市场和中国企业并购。
第一节将对并购的概念和动因进行讲解。第二节将详细讲解并购中的财务相关问题。第三节将讲解中国市场和中国企业的并购。第四节将讲解2018年资本市场十分关注的一个并购案例——美团收购摩拜单车。

●5.1并购的概念与动因

第一节将对并购的概念和动因进行讲解。
企业并购指的是，一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的部分或全部资产或股权，以取得对该企业的控制权的一种经济行为。从并购的概念来看，其核心是获得控制权。
企业进行并购活动的动因，包括寻求协同效应、寻求税赋效应、多元化经营、信息效应、高管个人目标、获得特殊资产等。

●5.2并购中的财务相关问题

第二节将详细讲解并购中的财务相关问题。
首先，将介绍投资银行在企业并购过程中扮演的角色和作用。之后将介绍一个重要概念“公司控制权”，指的是在现代股份公司中，直接（或间接）地拥有一个企业半数以上（或数额较大）的具有表决权的股份，藉此来决定公司的董事人选，进而决定公司的经营方针，并在公司中拥有控制经营活动和盈余分配等方面的权利。简言之，公司控制权是对公司的发展与利益的决定权。如果被并方面临敌意收购，就涉及到并购中的反收购策略问题。并购中的另一个关键问题是估值问题，即花多少钱去买控制权。估值问题谈妥后，我们会继续关注并购中的融资与支付方式问题。

●5.3中国市场和中国企业并购

第三节将讲解中国市场和中国企业的并购。
首先，我们将共同回顾一下这十年来中国市场和中国企业的重大并购事件，一方面能够加深对整个并购市场的了解，另一方面也有助于了解行业的发展趋势和动向。接下来我们从三个方面来讲解中国市场和中国企业并购，分别是：国内产业整合与整体上市，国内企业走出去收购国外企业，外资并购中国企业。

●5.4美团并购摩拜案例分析

第四节将讲解2018年资本市场十分关注的一个并购案例——美团收购摩拜单车。相信大家都骑过摩拜单车。摩拜单车于 2015 年初创办，2016 年4 月在上海上线第一辆车，它积极推动“让自行车回归城市”的理念，致力为更多人的出行带来方便。2018年4月3日，美团用37亿美元收购了摩拜单车。那么，摩拜为何被收购呢？

第六章公司重组

通过本章的教学，使学生了解企业重组有哪些主要形式，了解投资银行在企业重组中的作用，掌握企业重组的定价。
这一章我们介绍公司重组，公司重组也叫企业重组，这个词我们经常会在各种财经报道上见到，那么到底什么是公司重组？它有哪些类型？重组会给公司以及投资人带来哪些影响呢？这一章我们就将围绕这些问题来进行介绍。
第一节介绍公司重组的含义，有广义和狭义两种界定。第二节主要介绍企业收缩型重组中的重要方式之一：资产剥离。第三节介绍股份的回购。第四节讲述企业分立与分拆上市。第五节介绍企业私有化退市。第六节将介绍一个分拆上市的案例：平安好医生分拆上市。

●6.1公司重组概述

本节介绍公司重组概述。公司重组的含义，有广义和狭义两种界定。对于公司重组，按照不同的标准，通常可以分为不同的类型。本节的第三个问题是分析公司为什么要进行重组。

●6.2资产剥离

第二节主要介绍企业收缩型重组中的重要方式之一：资产剥离。
本节将回答三个问题。第一个问题，什么是资产剥离？第二个问题：企业为什么选择资产剥离的方式呢？第三个问题，介绍资产剥离的主要方式。

●6.3股份回购

第三节介绍股份的回购。
本节主要涉及两个问题：一是回购的动机。一个公司为什么要回购自己的股票呢？二是回购股票对公司及其利益相关者会产生什么影响？

●6.4公司分立与分拆上市

第四节讲述企业分立与分拆上市。
本节企业分立部分主要回答三个问题。第一个问题，什么是企业分立。第二个问题，企业分立的类型。第三个问题，介绍分立的动机。
在分拆上市部分，首先介绍分拆上市的概念和特点，接下来讲授采用分拆上市可以选择的方法，最后介绍分拆上市对企业的影响。

●6.5企业私有化退市

第五节介绍企业私有化退市。
第一个问题，什么是企业退市。第二个问题，私有化的分类。第三个问题，私有化的动机。

●6.6平安好医生分拆上市案例

第六节将介绍一个分拆上市的案例：平安好医生分拆上市。
平安好医生是中国平安集团旗下医疗健康生态圈中一家公司。在境内经营主体是平安健康互联网股份有限公司，该公司于2014年8月成立。2015年4月，平安好医生作为旗下产品正式上线，以家庭医生服务、消费型医疗、健康商城、健康管理，以及健康互动为四大业务线。

第七章资产证券化

通过本章的教学，使学生从整体上把握资产证券化的理论体系；其次，了解资产证券化的四类业务；再次，理解资产证券化的核心原理和基本原理的内涵；最后，了解资产证券化发展的动因。
在这一章中，我们分为五节内容，包括资产证券化的基本概念，资产证券化的主要类型，资产证券化的收益和风险分析，以及我国资产证券化的发展。最后一节介绍案例——建元2017-1个人住房抵押贷款资产支持证券。
第一节介绍资产证券化的基本概念，包括资产证券化的定义、基础资产应具备的条件，以及常见的基础资产种类。之后介绍资产证券化的基本结构，包括资产证券化中的发起人（原始权益人）、特别目的载体（SPV）、投资人和其他服务机构。此外本节还会介绍信用增级，包括内部信用增级和外部信用增级，以及各自的特点。第二节介绍资产证券化的主要类型。第三节介绍资产证券化的收益和风险分析，包括发起人的收益和风险、投资人的风险（将其分为一般风险和特别风险）。第四节介绍我国资产证券化的发展。第五节介绍案例：建元2017-1个人住房抵押贷款资产支持证券。

●7.1资产证券化的基本概念

第一节介绍资产证券化的基本概念，包括资产证券化的定义、基础资产应具备的条件，以及常见的基础资产种类。之后介绍资产证券化的基本结构，包括资产证券化中的发起人（原始权益人）、特别目的载体（SPV）、投资人和其他服务机构。此外本节还会介绍信用增级，包括内部信用增级和外部信用增级，以及各自的特点。

●7.2资产证券化的主要类型

第二节介绍资产证券化的主要类型。

●7.3资产证券化的收益和风险分析

第三节介绍资产证券化的收益和风险分析，包括发起人的收益和风险、投资人的风险（将其分为一般风险和特别风险）。

●7.4我国资产证券化的发展

第四节介绍我国资产证券化的发展。

●7.5建元2017-1个人住房抵押贷款资产支持证券

第五节介绍案例：建元2017-1个人住房抵押贷款资产支持证券。

第八章项目融资

通过本章的教学，首先，使学生了解项目融资的定义、特点和适用范围；其次，掌握项目融资的当事人以及一般程序；再次，了解风险投资的项目可行性分析和风险评价；最后，掌握项目融资的投资结构、融资结构模式、资金选择和项目担保安排。
本章分为五节内容，第一节介绍项目融资的基本概念，第二节介绍项目融资的基本结构、第三节介绍BOT模式、第四节介绍PPP模式、第五节介绍案例——马来西亚南北高速公路项目。
第一节介绍项目融资的基本概念，包括项目融资的含义、项目融资的特征、项目融资与传统融资的比较、项目融资中各主要参与者及各参与方的关系。第二节介绍项目融资的基本结构，包括项目投资结构、项目融资结构、项目资金结构、项目信用保障结构。第三节介绍BOT模式，即建设—经营—转让模式，在我国又被称作“特许权投融资方式”。第四节介绍PPP模式，包括PPP模式的特点、PPP模式具体形式、PPP模式的参与人、PPP模式的操作程序以及PPP模式取得成功的关键因素。第五节分析BOT项目的一个案例：马来西亚南北高速公路项目。

●8.1项目融资的基本概念

第一节介绍项目融资的基本概念，包括项目融资的含义、项目融资的特征、项目融资与传统融资的比较、项目融资中各主要参与者及各参与方的关系。

●8.2项目融资的基本结构

第二节介绍项目融资的基本结构，包括项目投资结构、项目融资结构、项目资金结构、项目信用保障结构。

●8.3BOT模式

第三节介绍BOT模式，即建设—经营—转让模式，在我国又被称作“特许权投融资方式”。

●8.4PPP模式

第四节介绍PPP模式，包括PPP模式的特点、PPP模式具体形式、PPP模式的参与人、PPP模式的操作程序以及PPP模式取得成功的关键因素。

●8.5案例：马来西亚南北高速公路项目

第五节分析BOT项目的一个案例：马来西亚南北高速公路项目。

第九章资产管理

资产管理业务是投资银行的重要业务种类之一，根据中国证券投资基金业协会的统计，截至2018年底，基金管理公司、证券公司、期货公司、私募基金的资产管理业务总规模约为50万亿元。其中，公募基金规模13万亿元，私募基金管理机构资产管理规模大约12万亿元，其余的为基金管理公司、证券公司、期货公司管理的私募资金。资产管理与承销业务和并购业务一样，属于中介服务，相对于自营业务而言承担的风险低，收入稳定。近年来成为投资银行的重要业务种类。
本章介绍资产管理业务，包括三节内容。第一节是资产管理业务概述，第二节是证券投资基金、第三节是私募基金。
第一节主要介绍资产管理业务的概念，包括资产管理业务的定义和特点、资产管理业务的类别，并以中信证券的资产管理业务为例，详细区分了定向资产管理计划、集合资产管理计划和专项资产管理。第二节主要介绍证券投资基金，包括证券投资基金的概念、特点、种类，并比较了开放式基金与封闭式基金在基金份额、交易价格和流动性方面的异同。此外，本节还讲授了证券投资基金的当事人，包括基金持有人、基金管理人、基金托管人、基金代理人，最后介绍了证券投资基金的投资管理。第三节主要介绍了私募资金，包括私募基金的概念，在此基础上介绍了私募股权基金的概念、类型和私募股权基金的组织形式，并重点介绍有限合伙型私募股权基金，最后介绍了私募股权基金的运作，包括资金募集、投资项目选择、项目管理、项目退出四个方面。

●9.1资产管理业务概述

第一节主要介绍资产管理业务的概念，包括资产管理业务的定义和特点、资产管理业务的类别，并以中信证券的资产管理业务为例，详细区分了定向资产管理计划、集合资产管理计划和专项资产管理。

●9.2证券投资基金

第二节主要介绍证券投资基金，包括证券投资基金的概念、特点、种类，并比较了开放式基金与封闭式基金在基金份额、交易价格和流动性方面的异同。此外，本节还讲授了证券投资基金的当事人，包括基金持有人、基金管理人、基金托管人、基金代理人，最后介绍了证券投资基金的投资管理。

●9.3私募基金

第三节主要介绍了私募资金，包括私募基金的概念，在此基础上介绍了私募股权基金的概念、类型和私募股权基金的组织形式，并重点介绍有限合伙型私募股权基金，最后介绍了私募股权基金的运作，包括资金募集、投资项目选择、项目管理、项目退出四个方面。

第十章投资银行的风险管理

本章介绍投资银行的风险管理。主要分为两节，第一节是投资银行的风险来源，第二节是投资银行的风险管理。
第一节投资银行的风险来源，介绍的主要内容有：风险的含义、投资银行的业务风险（包括承销业务风险、经纪业务风险和自营业务风险）。第二节是投资银行的风险管理，主要内容包括：投资银行的风险管理定义、风险管理架构、风险管理政策和投资银行的风险管理技术（包括VAR分析法、压力测试、情景分析）。

●10.1投资银行的风险来源

第一节投资银行的风险来源，介绍的主要内容有：风险的含义、投资银行的业务风险（包括承销业务风险、经纪业务风险和自营业务风险）。

●10.2投资银行的风险管理

第二节是投资银行的风险管理，主要内容包括：投资银行的风险管理定义、风险管理架构、风险管理政策和投资银行的风险管理技术（包括VAR分析法、压力测试、情景分析）。